楼市寒流：上海地王股价腰斩小房企将被集体猎杀？

2016-11-04 09:35

距离国庆假日期间各地密集推出楼市调控政策已经满月，随着调控的逐渐加码，一些明显的变化已经发生。
曾经以110亿元价格摘得上海地王的融信中国（03301.HK）股价持续下跌，几乎较两个月前的高点腰斩，国家统计局最新公布的15个城市新建商品房价格悉数出现下跌。地王们还好吗？
地王股价暴跌评级机构唱空高负债房企
昨天在香港主板上市的融信中国股价盘中跌破6港元，盘中总市值跌破80亿港元，创下近期新低。以自9月份创下9.8港元的高点计算，短短两月时间，其最大跌幅已经达到四成。
今年8月17日，融信中国以总价约110亿元拍下上海静安一地块，震惊业界；成为上海新的总价地王。在这之前融信中国已经多次出手耗资300多亿在上海、杭州等地屡屡“封王”。
融信中国的高负债一直受到诟病，今年初赴港上市后负债率有所降低，但依然保持在高位。财报显示：截至今年上半年，融信中国的总负债高达488.95亿元，其资产负债比率高达90%。而当前融信中国的总市值折合成人民币仅70多亿元。
另一家在此前遭主要股东减持的地产巨头——龙湖地产股价走势也相当疲弱。今年9月上旬，龙湖主要股东佳辰发展减持龙湖股份，套现金额约18亿港元。当前龙湖的股价已经较减持前的高点下跌超过两成。
之前频繁出手拿地和并购的融创也不平静。近日，评级机构给予了融创中国负面展望；主要原因是，融创中国的盈利能力较低以及利息覆盖率偏弱。且这一情况在未来12至18个月内取得明显改善的可能性不大。通俗的说，就是负债高，利息支出太多。
今年前三个季度，地王频出。而国庆之后房地产金融政策的收紧，让高负债的地王们压力倍增。
为房企供应天量资金的债券市场，大门正在收紧。近日，上交所和深交所分别发布了《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，监管函明确规定房地产企业的公司债券资金不得用于购置土地。
根据Wind数据计算：截至今年10月底，房企发行的公司债规模已高达7877.24亿元，而去年同期的发行额仅为2956.18亿元，相比增加了一倍有余。之前很多来自债券市场的资金实际上被通过各种方式用来支付土地款，债券市场天量廉价的资金被看成是催生地王的一大推手。
调控层层加码一二线房地产市场交易冷却
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