海银资本王煜全：90后创业没任何优势，不能只根据利润指标来投资

2016-11-02 15:00

在近日由经济观察报主办的“2016中国创新峰会”上，海银资本创始合伙人王煜全发表了一场名为“高新技术创新趋势与投资策略”的演讲。
在演讲中，王煜全以自身在美国的投资实例阐述了对于目前创业创新的思考。
一、黑科技创新正在成为主流，机会属于小公司。王煜全认为，硅谷式的“模式创新”在目前的比重正在下降，以前的美国投资人最喜欢的类型就是投软不投硬，因为软的风险小，能快速迭代硬件企业风险巨大。但是现在的投资人更看重硬科技创新（黑科技）。真正推动社会发展还得硬科技的推动。即使很多还是叫互联网公司也需要硬的做依托，这是软的向硬的回归，这是小公司的创业机会。
二、中国对科研和研发没有搞清楚。王煜全直言：“我们政府以为我们中国科技实力要提升，玩命给我们高校砸钱。现在很多美国科学家跑到中国来申请经费，比老美容易。实际我们最缺乏不是那个东西，我们是缺乏这个产业研发。”他认为，高校有了科研成果之后，缺乏转化是没有用，成果离转化到进入市场到社会，差五到八年时间和上千万美元投入。
三、90后创业没有任何优势。他认为，行业理解、行业判断和资源调度能力，需要有思想，而思想不是20岁就可以积累的，20岁可以是编程高手，但不可能是产业专家。王煜全以美国的企业为例，“美国CEO普遍50、60岁。40-60岁是我们创业的黄金年龄，不是我们中国人理解90后创业，这是很大的误解。”
四、抛弃传统的投资框架，不再根据利润来投资。企业的成长模式已经与以往不同，如今的创新型往往潜伏期很长，数年不盈利，但一旦真正爆发可能就是又一个独角兽。王煜全表示，“五到八年没有收入利润，这样的企业你去用财务指标评估完全不合格，一分钱收入没有。我等他收入利润显现再投行不行？收入利润一旦显现就会实现爆发式增长，你再投他，没有投资机会，人家也不缺钱，估值每天在成长，不跟你玩。你想跟他合作，付出代价就大了。” （本文由钛媒体编辑蔡鹏程整理报道）
以下为王煜全演讲实录：
我在过去这些年里一直在美国做投资，中国的VC也有了差不多十几、二十年的历史，中国的VC在美国投资还不多，我们算是其中一个。为什么去美国投资？因为全球科技现在总的来说发展，美国还是发展的核心，比较密

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