避免形成监管盲区，政府类投资基金渐入深水区

2016-10-20 16:25

近来，政府类投资基金密集设立。资料图片
10月17日，郑州市财政局发布的一则招募公告，吸引了不少人的眼球。
这则《郑州市政府投资基金产业类子基金管理人招募公告》显示，郑州市拟设立郑州市商贸物流产业发展投资基金和郑州市科技发展投资基金，面向全国公开招募基金管理公司。两只基金总规模均为3亿元。
对于招募的基金管理公司，郑州市政府给出相应门槛，除了对基本的资质、团队等要求外，还要求注册资本不低于5000万元（以实缴资本为准），有参与设立并管理不少于5只且总规模不低于5亿元的股权投资基金的管理经验；核心管理团队内不少于3名具备8年以上股权投资或相关投资经验的专职高级管理人员，至少主导过3个以上股权投资的成功案例等。
大河报记者注意到，此前不久，郑州市刚刚成立了郑州国控产业发展投资有限公司（以下简称国控产业公司）作为母基金，具体负责政府投资基金的运行管理。该公司由郑州市财政局、河南省豫资城乡投资发展有限公司、郑州发展投资集团有限公司、郑州投资控股有限公司等方共同出资设立，已于2016年9月1日完成工商注册登记，注册资本10亿元。
此次招募管理人的基金，即为国控产业公司的子基金，两只基金均由国控产业公司出资0.9亿元，向社会募资2.1亿元。基金存续期也均为5～7年。
郑州市政府相关人士介绍，郑州市商贸物流产业发展投资基金主要投资郑州国际航空物流园区等重点物流园区内重大建设项目，围绕E贸易试点等电子商务建设的仓储分拨、配送中心项目；围绕航空、邮政、高铁等快递集散中心建设的货运基础设施、重点快递物流项目等。另外一只郑州市科技发展投资基金，主要投资郑州市内的国家及省级众创空间、大学科技园、科技企业孵化器在孵科技型小微企业，以及国家“千人计划”、省“百人计划”等高层次人才领办的郑州市内初创期科技型企业等。
公开招募基金管理人，河南省并非首次。今年7月，河南省“互联网+”产业发展首只基金——“河南源铄互联网产业发展基金(有限合伙)”正式注册，这也是全国首只由政府参股引导成立的“互联网+”产业发展基金。河南高科技创业投资股份有限公司作为这一基金的财政资金受托管理机构，此前在全国范围内公开选择基金管理机构，经过层层选拔后，最后敲定了上海源铄股权投资基金管理有限公司。此外，郑州市政府还出台《郑州市政府投资基金（产业类子基金）管理人招募方案》对相关公开招募行为进行规范。
密集诞生政府类基金高歌猛进
事实上，一个时期以来，纵观全省范围，政府类投资基金密集设立，渐入深水。
10月17日是国家扶贫日，中央企业贫困地区产业投资基金揭牌暨首批投放项目签约仪式在京举行，河南省是率先参与基金运行的6个省份之一，并将成立央企扶贫河南开发子基金。
10月13日，河南省工信委组织召开的“政策落实进万企活动”工作推进会上传来消息，郑州市百亿元制造强市发展基金相关工作正在积极筹备中，年底前有望投入使用。郑州工信委相关人士表示，在《郑州市建设中国制造强市若干政策》中，确定设立100亿元的制造强市发展基金作为母基金，下设15个子基金，全面促进工业发展。
9月2日，“邮银豫资一带一路（河南）发展基金”签约仪式在郑州举行，这意味着河南省首只服务“一带一路”战略的投资基金正式设立。该基金由河南省财政厅和邮储银行合作设立，采用母子基金架构，母基金规模约100亿元，省财政厅所属豫资公司和邮储银行河南省分行各出资50亿元，将吸引撬动信贷和投资资金900亿元，基金总规模预计达到1000亿元。
此外，今年以来，平安银行与河南省政府共同发起成立的400亿元文化旅游产业发展基金，还有由航空港实验区和郑州台湾科技园共同发起的“台科生物产业基金”，漯河市政府携手中原证券股份有限公司、平安银行股份有限公司成立投运的漯河市产业投资基金等一批基金等。
事实上，从去年开始，各类政府性投资基金便开始潮动，包括中原航空港产业投资基金、河南省铁路产业投资基金以及先进制造业、现代农业、科技创新、文化产业等政府性产业发展基金备受瞩目。如今，不少政府类基金或投入实质运作，或刚刚新设，河南省政府类投资基金四面开花。
业内人士介绍，按照投资领域的不同，产业投资基金可大致分为两类：一类叫做政府引导基金，投向产业，类似于风险投资；另外一类是城市发展基金，主投城市基础建设。目前来看，大部分产业基金都是城市发展基金。
业内人士介绍，政府投资基金产生的背景是政府对财政涉企资金扶持制度的深化改革和大力推动供给侧结构性改革。2014年10月8日，国务院发布《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》、同年12月9日发布《国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知》，由此开启了全面深化财税体制改革。2015年10月29日，“十三五”规划要求发挥财政资金撬动功能，创新融资方式，带动更多社会资本参与投资。在此背景下，财政部于2015年11月12日、12月25日分别制定颁发了《政府投资基金暂行管理办法》（财预[2015]210号，简称210号文）、《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展指导意见》（财建[2015]1062号，简称1062号文）两份重要文件，对政府投资基金的相关事宜作出规定。
撬动民间投资助推经济转型
成立政府类投资基金的重要意义，在于撬动民间投资进入实体经济、助推区域经济和产业转型。
郑州市最新公布的制造强市发展基金，旨在支持7大产业基地、8项重点工程和产业并购、企业过桥转贷等，参股设立郑州市智能制造、企业转贷、产业并购、工业强基、工业创新、工业园区建设、传统工业改造提升、企业担保、电子信息、汽车制造、高端装备制造、新材料、生物及医药、现代食品制造、现代家居和品牌服装等15个子基金，总规模不低于200亿元。
至于规模为12亿元的河南省“互联网+”产业发展基金，由省财政与社会资本按1∶3比例出资，省财政出资3亿元，社会资本出资9亿元。通过设立基金，进一步实现政府发展互联网经济的目标，充分发挥财政资金的杠杆作用,引导和带动社会投资，培育发展“互联网+”领域创新领军企业。
河南省财政厅有关负责人表示，这只基金的成功落地及投资，将推进省内互联网、大数据、物联网等企业的发展，促进省内互联网产业健康发展。
今年9月份公布设立的“邮银豫资一带一路（河南）发展基金”，则按照功能类和产业类两大类，支持河南地方经济发展。其中，功能类项目不低于基金投资总规模的70%，产业类项目不超过基金投资总规模的30%。功能类项目重点支持全省“一带一路”节点城市的基础设施建设、政府和社会资本合作（PPP）项目、承接全省产业转移重大项目，投资范围覆盖全省棚户区改造、公路、海绵城市、地下综合管廊等各类项目，并先期对全省百城建设提质工程提供低成本的资金支持。产业类项目重点投向健康养老、清洁能源、文化旅游、商贸物流、信息通信、矿产资源等领域。基金的项目投资期限长达20年，可有效匹配项目自身需求。
“发展政府引导基金，是实施供给侧改革的重要举措，目的是引导和带动社会资本‘补短板’，投资重点领域和薄弱环节。”河南省发改委一位人士表示，根据《政府投资基金暂行管理办法》，基金的投资方向和领域主要包括支持创新创业、中小企业发展、产业转型升级、基础设施和公共服务领域发展等四个方面。
安阳市财政局一位人士认为，政府引导基金对企业的支持，不仅体现在资金上。有些企业生产经营很好，但负债比较高，银行为了防控风险可能会抽贷。而引导基金以股权方式进驻后，企业信用增加、债务风险下降，能够带动更多资本沉淀到实体经济中。而且，引导基金的具体投资运作由专业化团队“操刀”，有利于约束政府有形之手，真正让市场在资源配置中起决定性作用。
规范发展政府类基金渐入深水区
对于政府类基金的运作和效果，法国欧瑞泽基金董事总经理、大中国区总裁陈永岚曾经对本报记者表示，政府类基金增多是一个好事，这彰显政策制定者越来越认识到基金和资本市场对地方发展的重要性。这也有助于从本质思维上推进政府职能转变。
不过，陈永岚也认为，政府类基金，一定要交由专业人士运作，要让市场化运作真正落地。如果顶层设计和操作方案不合理，政府之手干预基金运营，如一些不应该得到资金的企业得到了资金，项目评估失准，最终可能会好事变坏事。
北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清认为，从一些地方的实际情况看，政府引导基金因制度设计不健全，还存在不少问题。比如，股权投资引导基金在具体运作中，重复设立、数量过多，造成资金分散使用，无法形成“拳头”效应。政府对引导基金的行政干预比较普遍，代替管理团队决策、干预投资项目选择，甚至出现层层审核项目等现象。
业内人士建议，对政府来说，既要坚持市场运作、防止行政干预，又要坚持科学监管，避免形成监管盲区。特别是要统筹安排财政资金，合理控制基金规模与投向，不能重复设立、新铺摊子，更不能一哄而上全覆盖，要将工作重点放在已设立的基金上，尽快形成投资、发挥效益。
本报记者注意到，在全国范围，面对不断攀升的政府投资基金数量和资金额度，部分省份已经出台规范。比如，今年10月11日，财政部网站显示，浙江省为规范政府产业基金的投资退出和合理让利机制，近日出台政府产业基金投资退出管理暂行办法，明确了政府产业基金退出行为、退出原则、退出方式、退出程序、让利处理、监督管理等内容。
【来源：大河报作者：万军伟】

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