华谊这次的“重大资产重组”，要买什么？_砍柴网

首页 > 科技快报 > 业界 >

华谊这次的“重大资产重组”，要买什么？

2016-10-17 11:27

10月14日，华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告，称9月26日起停牌筹划的重大资产重组事项需继续停盘，“经公司及各有关方论证确认，公司正在筹划重大资产重组事项，该事项涉及发行股份购买资产。”
于是问题来了，华谊要买什么？或者华谊该买什么？
在资产重组成功之前，壹娱观察（微信ID：yiyuguancha）当然是不能准确知道正在谈判的标的资产是什么？但是，或许可以从华谊该买什么的问题入手来探究华谊要买什么。
2014年，华谊对外宣布在战略上要去“电影化”，当年其影视娱乐业务营收占总收入比重为50.28%；
2015年，“去电影化”第二年，影视娱乐业务占总收入比重为73.12%；
2016年上半年，影视娱乐业务占总收入比重为73.41%。
两年半的“去电影化”后，效果却表现为内部财务数据上“影视娱乐业务”每况愈重（电视剧公司、音乐公司相继“关停并转”，电影业务自然比重加大）。另一方面，华谊的电影业务在外部的同业竞争方面连续掉队，昔日的行业老大已被光线、博纳、乐视甩在身后。

更让“去电影化”愈发尴尬的是华谊第三季度业绩预告盈利约在2.975亿-3.306亿之间，而这笔收益几乎可以看作是9月以来华谊四次出售掌趣股份（9/1，9/7，9/9，9/13）的全部所得（出售公告称投资收益为2.98亿元）。
电影仍然是华谊财报的生命线，品牌授权及实景娱乐与互联网娱乐两个板块仍然停留在看上去很美的阶段，即便有未来，也需要现在能够健康地活着。
电影业务是华谊品牌价值之源，“去电影化”的过程里，陈国富离开华谊（2013），冯小刚片约将满（后以并购东阳美拉的方式“续命”），徐克自《神探狄仁杰之神都龙王》（2013）之后迟迟没有续篇，葛优签约英皇，黄晓明、周迅、李冰冰、姚晨或完全单飞或准单飞……

2015年下半年开始，华谊通过一系列的并购举措向外界表明了要矫枉“去电影化”，斥资近18亿收购了冯小刚的“壳公司”东阳美拉和“跑男”主要成员的“壳公司”东阳浩瀚，以IP之名回归起家立身的业务基础。有些讽刺的是，后者2015年初的《奔跑吧！兄弟》大电影创造了近2.5亿票房，却也遭来了冯小刚的炮轰——“对中国电影的发展产生了极其恶劣的影响。”
2016年初，叶宁加盟华谊，随后很快进入董事会，原华谊电影的负责人王中磊（时任华谊兄弟总裁）升任华谊兄弟集团副董事长、CEO。华谊董事长王中军对这一人事变化在公开场合解读为——“我需要一个人对我负责任。”
叶宁的加盟，给了外界一个清晰的信号，华谊要中止去电影化，要重振电影业务。但叶宁并非全知全能，有长项，但也有业务短板。其在万达成名于院线，之后组建五洲发行亦是表现出了在发行领域的手腕，但电影产品的开发却绝非其强项，2015和2016万达影视的冰火两重天即可见一斑。叶宁亦深知自己在发行端的经验、资源以及发行业务对其职业能够产生更快于项目开发的业绩表现，很快类似五洲发行的华影天下发行公司浮出水面，该公司的股东公司为华谊、微影时代以及上影股份。

从其股东公司的实力背景来看，“老大”华谊目前的发行能力堪忧——华谊很长一段时间是依靠强势优质内容来拉动发行，而非依靠地网（如光线、乐视）推动发行，也非依靠院线（如万达、大地）有力控制发行，华谊影投在2013-2015三年的时间里影院数量始终停滞在15座，同样在这三年的时间里博纳的影院数量从23座增加到了36座；微影时代旗下的娱票儿（原名微票儿）的互联网发行能力倒是一个新鲜力量，而上影股份旗下的上海联和院线一直都是全国老牌院线，是华影天下里唯一的院线落点。
如果华谊牵头（60%股份）的华影天下却要依靠他人主导发行，华谊何以掌控全局，而上影股份又何以要为他人做嫁衣？五洲发行的控制权可是牢牢在万达，当然不仅仅因为其出资占大头，也是因为毕竟江湖地位万达院线已是七年的全国第一。
叶宁入主华谊以来，华谊影投重新开始了前进，根据2016年上半年财报显示，有两座新影院投入使用（当然，这两座影院的立项、建设是发生在叶宁入主之前），但也反映出早在叶宁之前，华谊的电影业务已经意识到影投业务必须再次出发了——特别是与过去三年裹足不前的策略不同，华谊对影院业务已经有了更为激进的对外表达——在2016上半年财报内有这么一句话，“公司将根据市场情况，继续开发新项目，不排除与现有影院、院线公司洽谈合作。”

2013-至今，三年多的时间里，华谊兄弟影投的行业排名始终在23名上下徘徊不前。影投业务的短板在三年前或许还没有令华谊电影业务感到被动，但随着华谊内容生产上的连年颓势，发行失控怕已令新官上任的叶宁陷入前所未有的被动感受。今年夏天的《摇滚藏獒》开画后立即陷入排片低谷，虽然有前东家报复的故事做掩饰，但假他人之手（恒大影院）“死撑”的尴尬相信还是令叶宁痛彻地感受到影投乏力之苦。
特别是在刚刚过去的国庆档里，博纳凭借自己手中的35座影院在《湄公河行动》首日排片极为不利的情况下火力全开地以高排片率、高上座率挺过了危险期，并高歌猛进地逆袭挺进10亿（《
35座博纳影院在《湄公河行动》1日的排片占比46.4%，票房占比71.9%，场均人次133，票房468.7万，第二名的《从你的全世界路过》当日在34家博纳影院的票房不过是81万。之后连续多日，35座博纳影院的排片占比维持在40%+，场均人次100+。在该片票房TOP100影院的榜单中，博纳品牌占比23%。
而且，与华谊在《摇滚藏獒》发行时被人指摘不同，博纳在自己的地盘上自己做主，无可厚非——万达亦是如此，在《魔兽》的总票房中，万达院线了贡献了近20%。
而且，影投资产不仅可以带来与票房有关的收益，还能进行资产证券化帮助上市公司扩大融资渠道——8月末，华谊发布公告，“为促进华谊兄弟传媒股份有限公司进一步发展，并盘活公司影院板块优质资产，公司拟发起‘建投-华谊兄弟影院信托受益权资产支持专项计划’，并通过专项计划发行资产支持证券进行融资。”该信托计划发行总规模不超过12亿元。
所以，一个月后，华谊要买什么呢？
当然，买之前得先有钱。
“该事项涉及发行股份购买资产”这句公告里的原话，则是清晰地表明了华谊将不会以现金的方式并购，换句话说被并购标的的大股东将获得以资产对价等值的股份，并成为华谊股东。此种并购方式相对的一个案例是完美世界收购今典院线，前者近期发布公告，“拟采用支付现金13.53亿元的方式收购今典传媒持有的今典院线100%股权、今典文化100%股权，今典影投持有的今典影城100%股权，以及交易对方及其关联实体对标的公司及其控制的下属公司持有的目标债权。”
2015年，时代华夏今典院线共有215家影院，票房为9.8亿元，在全国48条院线中排名十五。
2016年9月1日，华谊发布公告，公司发行2016年度第一期超短期融资券，发行规模为10亿元；
2016年9月9日，华谊发布公告，发行公司债券，发行规模不超过40亿元。
算上“建投-华谊兄弟影院信托受益权资产支持专项计划”的12亿元，9月的华谊已经新增了62亿的负债——而整个上半年的华谊负债为85亿元，彼时的资产负债率为45.18%。
看起来，即将浮出水面的“重大资产重组”事项应不止于数十亿的交易对价。
【来源：虎嗅网 作者：壹娱观察】

共有评论0条

相关推荐
2018影视公司渡劫：芒果崛起，慈文易主，华谊割肉，欢瑞顶雷
“走下神坛”，央视人在转型风口的再一次盛放
社畜有多惨，《乡村爱情》就有多脑残
原创IP为何成了阿斗：资本贪、机构懵，创作者的小九九
IP经济消亡史
这些上市影视公司在“寒冬”下，都是如何“续命”的？
“发际线小吴”现身《快本》，互联网造星进入“普通人”时代？
盘点影视行业Q3业绩：70%或实现盈利，华谊、唐德表现不佳
光线华谊们“失落”，开心麻花们“狂欢” | 电影公司半年报
两家影视传媒头部公司成长对比，轨迹各异却殊途同归
两家影视传媒头部公司成长对比，轨迹各异却殊途同归
两家影视传媒头部公司成长对比，轨迹各异却殊途同归
传统影视公司在为BAT打工？玩家们均不认同
影视上市公司陆续披露去年业绩 万达领跑华谊光线利润相当
B站都这么努力了，为啥赶不上直播平台们？
《芳华》、《前任3》大爆，但为何华谊股价涨幅却不如光线？ ​
影视文化A股去年业绩预喜 华谊全年盈利最高9.7亿元
现场娱乐消费：“90后”成主力 二三线城市表现抢眼
丰收的王中磊：2017年就像过山车，所幸市场回归成熟了
专访火鸡拳赛创始人铭远：需求决定市场 体育+娱乐或有金可掘
丰收的华谊，淡定的王中磊:“我们没变，是市场成熟了”
《芳华》 未去“前任”又来！票房或超20亿，华谊成最大赢家
《芳华》之后，《前任3》也成爆款，华谊成贺岁档大赢家
侯小强“甩卖”中汇影视的“秘密”：华谊、巨人曲线入股
直播/电竞/VR 2017年谁博了你的眼球？
“知识跨年”新姿势 你get了吗？
资本炒热的地方性棋牌，擦边球汇集？
用明星资本化试探证监会底线，于是华谊就被警示了
流量＝代言？广告＝作品？贵圈对商业价值原来这么算
华谊套现、高管密集离职，掌趣沦为提款机
多热搜加持，也救不起维密惨不忍睹的收视
“蛇吞象”两年后 新三板和君商学10亿出让汇冠股份控股权
中国为什么必须进口BIGBANG和EXO？
拿政府补贴粉饰财报，华谊、暴风等头部公司也遭遇盈利困局
渐渐掉队的华谊兄弟，2017年是如何自我拯救？
渐渐掉队的华谊兄弟，2017年是如何自我拯救？
渐渐掉队的华谊兄弟，2017年是如何自我拯救？
华谊业绩正在变好，但疑似把明星收入包装成公司利润
电子竞技“转正”为体育项目 2019年产业或将达千亿级别
短视频正在进入全民变现时代 MCN和平台两者缺一不可
华谊业绩正在变好，但疑似把明星收入包装成公司利润
VR进军商用娱乐市场，还需打造良好生态
智能电视销量疲软，牵手儿童市场能否刺激需求开创又一春？
直播流量红利消褪，社交能否打开“后直播时代”大门？
民营电影五强“各怀心事”：博纳加码院线，但盈利不足光线十分之一
娱乐至死，揭秘IP制造厂迪士尼如何收买人心？
中国旅游景点门票为啥这么贵？
如何在蒙着面纱的中东，把直播做到第一？
体育产业下半场将至 自制体育IP能否成为破局“奇兵”？
关于鹿晗照片背后的秘密
13天后，这个可恶的行业会彻底消失？
人民想念卓伟：中间人的缺位让娱乐圈体面扫地
万达华谊光线齐发半年报，中国电影三巨头各存隐忧
文娱不是快餐盒，影视业的本质应该是工业和实业
乐视网重组 未来两个月将上演生死时速
腾讯互娱五大业务齐头并进：泛娱乐背后的文化抱负
空巢青年引爆御宅经济，用“寂寞”赚钱你不懂？
电影市场硬给加料 “泛娱乐”误区此“娱乐”非彼“娱乐”
宋城演艺去年超四成收入来自六间房 将继续布局现场娱乐
ST智慧耗资16亿元培育“视吧” 严重亏损仍兴趣不减
没想到给倪妮的这封情书科技味这么足
下一个电影市场或许将更多聚焦在商业、娱乐之外
抱团阿里砸8000万布局院线，华谊能借《芳华》一扫颓势吗？观
张国立、杨颖皆欠债，明星资本化显疲态，华谊打出一张新牌
华谊独立董事换人，明星资本化或走到尽头
转让银汉科技25%股权，套现6.47亿元，华谊兄弟这是要干啥？
全球同步震撼发布，“科技+娱乐”的现象级融合，OPPO R11引爆跨界营销新玩法
娱乐和媒体行业如何跑赢GDP？盯紧用户体验是关键
大众选拨转为偶像养成 当下“造星”应成产业链
阿凡达主题乐园开业 迪士尼耗资5亿美元打造沉浸式娱乐
华谊第一季度净利润亏损超6千万，上市反成业绩杀手
7位嘉宾星空开讲，有文化的娱乐直播量超900万
泛娱乐正当红，国产动漫为何依旧无法复制迪士尼的成功？
王中磊：华谊不是挣快钱的公司，不把电影当作生意
娱乐，营销人的头等大事
《择天记》引发热门IP冷思考 娱乐至死怪圈正在形成
复盘《摔跤吧！爸爸》逆袭始末，华谊“重回”电影战场，从批片开始？
《摔跤吧！爸爸》最终摔在万达手里？全国只有37场
光线电影下滑华谊直接亏损，手里的影视股到底咋整？
同是天涯沦落人：华谊摘了一个毒苹果，光线吃下了另一个
拿什么来救你，摇摇欲坠的民营影视第一股！ 从万达出走的叶宁会是华谊的救星吗？
人民日报评快手App：正视“基层文娱刚需”
“去电影化”后的华谊为何从巅峰滑落？
中影、阿里、腾讯、万达：谁将成为中国电影的霸主？
“拖垮”了AB、陈赫，欠华谊的债要怎么还？
主营亏损、人事震荡，权力交接下的华谊乱局
华谊八年来业绩首次下滑，2017中国电影将再临寒潮？
爱立信本季度将减记资产 重组费用或达17亿美元
松下将废除数码相机业务 ，仅重组却远远不够
一年偷出上亿票房，326家影院被重罚
春风十里，商务直播将迎来又一波“营销新潮”
把稻草压在《西游伏妖篇》上 华谊能逆袭吗？
“地产大亨”转型“娱乐大亨”，王健林新年又定了个小目标
华谊不计“钱”嫌 一部《西游伏妖篇》俘获21家出品公司
华谊不计“钱”嫌 一部《西游伏妖篇》俘获21家出品公司
《西游伏妖篇》背后的故事：与华谊冰释前嫌，21家公司分食星爷IP
星爷与华谊冰释前嫌？《西游降妖篇》到底有多大魅力？
2016年国产综艺爆款匮乏，2017年会有哪些新趋势和新看点？
范冰冰御用摄影师告诉你，如何用手机拍出时尚大片
华谊兄弟放弃重组英雄互娱 主要因为价格“没谈拢”
vivo开启乐拍之旅，party式体验打造暖心粉丝营销
英雄互娱 “觅良人”，是华谊与万达系战争的延续？
是谁偷走了赵丽颖那张美艳的脸
冯小刚王思聪互撕背后：华谊和万达的业务对垒
黄河旋风重组中的巨额订单之谜
万达华谊隐形利益诱发争斗 权力博弈伤害了谁
冯小刚：“王健林不给王中军面子，王思聪置股民于不顾”
王思聪称华谊挖角不悦 华谊：要说不悦也该是我先说
vivo X9的双摄自拍让95后刷新网红经济
坚果的这次改变
可为互娱：用管理委员会模式改变IP市场格局
一文读懂中国直播热潮：“视频版自拍”、“移动电视频道”……解决的最终问题，是孤独
像张震一样跨过“还不错”奔向“足够好”
荧屏背后的腐败：揭秘影视剧购销利益链与潜规则
刘镇伟：之前电影成为经典我很奇怪，但《大话3》不会太差
国产电影票房相比去年同期的79亿元缩水约32亿元
视频创业步入内容制胜阶段 粉丝是未来收入金矿
《我的战争》宣传片引起热议，导演和影片是否应该躺枪？
22亿收购百代之后，索尼又对百代裁员60%
一直播联合芭莎玩转公益直播的背后：“直播＋”时代来临
明星天价片酬是怎么来的？幕后推手震撼曝光！
能看3D电影的手机究竟有什么了不起？
重组一年后的“新”谷歌到底怎么样了?
“王宝强离婚”，是什么牵动了人们的神经？
揭秘艺人背后的经纪人行业：太监文化横行？
私募入主+重组上市公司模式陷入穷途 花样重组遭封杀
TFboys的“三叶草”们四分五裂，“感觉离解散不远了”？！
上市公司高溢价并购愈演愈烈 溢价率超10倍的逾百家
江海证券借道哈投股份曲线上市 规避借壳成看点
新观影群体 中国电影的票房高地
扬子新材百亿重组流产 尾盘游资拉升封涨停
都闪开，说到骂「幻城」谁有我专业？！
从未停止疯狂收购的步伐，华谊是真有钱还是假慷慨？
央企并购重组再加速：钢铁建材等领域稳步推进
娱乐内容的火热，将是声优们的春天？
分拆360，布局娱乐，周鸿祎如何讲好新故事？
招商蛇口彰显城市生长力量 重组后预计业绩大涨
网络剧市场呈现爆发式增长 《报告老板2》将拍大电影
除了绯闻 陈冠希还有个年赚6000万的公司
直播综艺背后的生意经：打造IP，收割产业链收益
揭秘演出市场真相：全国票房达百亿 企业收益却难达预期
影院收购价超成本5倍 业内：兼并收购是必然趋势
暑期档“寒意来袭”：买票房，越来越成为一种公开的市场手段？
王中磊：BAT进入影视行业没有侵略性
综艺真人秀：“中国原创”究竟有多难？
揭秘黄渤投资事迹 看“60亿影帝”如何赚的盆满钵满
音乐人多生态跨界寻找突围点 互联网数字音乐成首选
2016上半年电影票房大数据报告
2016年在线音乐趋势洞察：当艺人IP遇到粉丝经济，偶像号召力与付费爆发
一个“偷”字搅乱票房江湖 电影票房亟待法律保护
揭示：VR变现的新途径
当当当当！万达因叶宁“封杀”华谊？！
2016暑期综艺前瞻：多档大剧待播，鲜肉、小花纷纷上场
网络直播监管尺度难拿捏 业内：重在引导而非压制
TFBOYS直播吃饭获3.67亿点赞，直播会成为明星生活的常态吗？
导演纷纷离职出走体制 卫视进入“改革悖论期”
黎瑞刚谈文化产业全球布局 如何把内容引入渠道激发商业价值
音乐人扎堆进军电影圈 明星IP有风险业内不看好
投行也在看：VR凭什么进入在电影和娱乐业？
3.0版限娱令推出，电视综艺的冬天要来了？
阿里影业未来怎么玩？张强：要做生态构建者
20块钱刷出10万播放量，视频网站刷流量很普遍？
BIGBANG即将入伍，腾讯、微影此时入股YG，图什么？
明星资本捆绑股权混杂 待产业成熟“明星股东”溢价将消解
中国电影遭遇“戛纳困惑” 华语片主竞赛单元“零入围”
互联网企业下沉联姻电视台，未来趋势真能实现双赢吗？
火爆韩剧背后的国家战略
个人化IP时代，企业和个人应如何搭上全民直播这趟顺风车？
作为一个创业者，我为什么看好互联网文娱产业
搞笑视频应用Shots，想让每个人都成为网红
广电总局再下禁令，严控明星子女真人秀
华谊“变局”：资本已熟稔，何处再动刀？
华谊再转型：资本已熟稔 何处再动刀？
人工智能预测谁是歌王，娱乐至死的背后还有更大野心
身为“泡沫的后裔”，中国影视公司在捞金岁月该如何估值和积聚价值？
“弃华谊，入唐德”，范冰冰此番选择为哪般？
蓝港互动成立影业公司 「影漫游」开始齐头并进
面向黄金十年，冯鑫的娱乐城邦
互联网和娱乐强强联合暴风大娱乐生态联盟形成
联想重组四大业务集团
电视制片业三问： 电视剧受真人秀、网剧冲击，片酬不理性
揭秘小米泛娱乐版图：想做中国的索尼？
揭秘《太子妃升职记》为乐视创收1000万元的背后故事
吴亦凡、李易峰看到的冯小刚
90后不追《芈月传》，却追《乡村爱情8》？
入股博纳，不想吃独食的阿里影业是想多点开花
文化部说网络音乐得先审查后上线
搞完苍白体就消失的vivo，这一年去哪儿了？
Angelababy黄晓明霸道大婚：黄教主哪来那么多钱？
人人影视转型后宣布完成数千万元融资
十年用户破10亿 基于用户需求“玩出”的YY大生态
运营商高管大串联 要重组还是要彻底变革？
解读《完美假期》：原来视频内容应该这样玩！
网秦推N+Q蓝莓战略 秀色娱乐品牌首亮相
陌陌6.0，在社交和大娱乐的路子上思变
4G开局中移动独大，失衡将加速电信行业调整！
“娱乐”软件已成了不法微商“钓鱼利器”
夏普债务规模或高达1万亿，日元拟进行融资重组
《百万粉丝》携手好视通开启电视媒体互动娱乐新纪元
电视游戏会是未来客厅娱乐的主角吗？
三马聚首华谊：只是看上去很美？
互联网公司“入侵”娱乐业：巧布局or白日梦？

<返回

<返回首页

Copyright CmsTop.com
2025年12月18日 04:49:55