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Note7打乱三星复兴计划 或影响韩国经济

2016-10-13 10:14

（原标题：Note7会不会炸毁三星帝国：一天市值蒸发1343亿）

营收相当于韩国GDP近20%的商业帝国三星，正在遭遇前所未有的危局。
受Galaxy Note 7全球停售召回消息影响，韩国三星电子股价于10月11日收盘时暴跌8%，创下2008年以来最大单日跌幅，市值一天之内蒸发近200亿美元（约合1343.6亿元人民币）。10月12日，三星电子股价继续下跌，不过跌幅收窄，仅为-0.65%。
10月12日，三星电子发布公告，将本月7日发布的2016年第三季度营业利润7.8万亿韩元（约合人民币468亿元）更正为5.2万亿韩元（约合人民币311.5亿元）。更正后的营业利润大减约156亿元。
这意味着，三星电子2016年第三季度营业利润同比减少29.63%，环比减少36.12%。同期，公司销售额为47万亿韩元，同比减少9.06%，环比减少7.73%。这是2012年一季度以来的最低值。
韩联社称，此次事件造成的损失都反映在第三季度业绩上。
但这场危机的影响显然不会停留在减收156亿元上。
有分析认为，三星为Note 7召回事件善后，可能要耗去逾千亿元人民币的资金。而且，这场规模庞大的召回计划，可能重创三星品牌，进而影响三星的复苏步伐。鉴于三星在整个韩国经济中举足轻重的地位，这场危机甚至可能影响到韩国经济。
三星电子遭重创：善后费可能超过千亿
Note 7原本是三星的一支奇兵。
8月中旬，三星电子抢在苹果发布新手机之前一个月发售了Galaxy Note 7手机，该手机曾被视作截杀iPhone 7的拳头产品。然后Note7发售半个月后，由于发生多起电池起火爆炸事故，三星宣布在全球启动召回250万台已经售出的Note 7，直至最终停售、停用接受退货。
按照瑞信、韩国大信证券和Pelham Smithers Associates估计，三星此次召回行动的成本约为10亿美元。对比三星此前预估今年净利润23万亿韩元（约合206亿美元），也就是说，仅此次召回预计将会导致三星5%净利润泡汤。
目前三星电子尚未对此事产生的财务影响做出估算，亦不清楚是否会有大规模索赔出现。
不过，10月12日，三星电子修正三季度营业利润，已经较修正前大幅减少了156亿元。
这可能还不是三星损失的全部。
手机业务一直是三星电子最重要的收入来源。
路透社的报道称，手机业务在2013年最高峰时约占三星电子获利的68%，尽管到2015年三季度手机利润份额下降到44%，但相比其他产品依然占据着主导地位。
2016年二季度财报显示，三星电子旗下四个部门中，移动部门（手机加平板）和消费电子（家用电器）还在保持着较高的增长速度。移动部门的利润份额更是达到53.5%。由于近年来三星平板业务发展缓慢，事实上移动部门的利润很大程度上来自手机销售的贡献。
IDC分析师金迪称，Note 7召回事件对今年下半年三星业绩有较大影响。外界之前预测，今年下半年三星营业利润将减少50亿人民币。但随着事态扩大，损失也会比之前预估要大得多。
据路透社报道估计，这起三星发展史上最为“惨烈”的召回事件，或将耗去三星高达170亿美元（约合19万亿韩元、1141.4亿元人民币）的善后费。三星电子2015年度财务报表显示，去年一年三星公司的营业额为200.65万亿韩元，全年营业利润为26.41万亿韩元。这意味着，路透社预估的善后费用将耗费三星电子上年度利润的71.9%。
韩联社援引的分析相对乐观。三星电子在10月12日发布的业绩上反映因Note 7停产遭受的损失，意在从第四季度开始尽量减少这次事件的负面影响。业内人士认为，包括召回已发售Galaxy Note7、销毁未销售产品，这次事件给三星电子造成的损失最大或达3万亿韩元（约合179亿元人民币）。

Note7停售对三星品牌意味着什么
起火爆炸事故，对三星品牌的伤害更大。
“Note7停售对三星的影响相当大，其实可以说任何一款Note系列的产品对三星都有重要的意义。”独立电信分析师付亮向澎湃新闻记者表示。
“整个Note系列是三星相当重要的旗舰机型，可以说是针对高端市场的拳头产品，Note系列出现这么严重的安全事故，它所伤害的是三星的品牌，这是其他边缘机型出事后不会产生的效果。旗舰机型的作用就在于它帮助企业在市场上建立了产品形象，旗舰机型的销售也会带动其他机型的销售，反之亦然。”付亮说道。
Note系列手机在三星的产品历史上的确是划时代意义的作品，正是Note系列开启了三星手机的辉煌时代。
2011年之前，在消费者眼中，4.3英寸的手机都可以称之为巨屏。因此，当三星发布Galaxy Note时，整个世界都震惊了，人们无法想象这款5.3英寸的手机该如何使用。不过，三星的这次赌注却起了奇效，这款产品以其完全不同的定位征服了整个市场，Note系列从此一战成名。
2014年，由于苹果也推出大屏手机，三星Note系列一度受到冲击。不过，2015年，Note 5系列上市一度掀起购买的狂潮。据市场机构Strategy Analytics分析，韩国三星曾寄希望以Note 7取代以前的旗舰机型Note 5，来进一步扭转高端机型市场份额萎缩所导致的销售颓势。但伴随着Note 7系列着火爆炸事件的蔓延，Note 7已经被宣判了死刑。
除了品牌影响力，Note系列的高端定位还意味着更大的利润空间。
美林证券的分析指出，高端智能手机的毛利润极高，裸机售价650-900美元的手机平均毛利在300-550美元。相比之下，一部售价300美元的小米智能机的毛利只有30美元的水平。三星过去几年利润快速增长的第一功臣就是广受欢迎的Galaxy系列高端智能手机。
付亮指出，对手机厂商来说，目前高端市场才是兵家必争之地，从苹果、华为都在这一领域持续发力就能看出。如果说三星在这一领域没有相应的产品，就会失去最重要的市场，让对手趁虚而入。
数据显示，今年8月末以来，苹果股价累计上涨9.5%，同期纳指涨2%，谷歌母公司Alphabet累计上涨逾2%。
三星集团复苏步伐被打乱
对整个三星集团来说，这样的损失也堪称惨重。
三星集团从1938年创立到现在，业务覆盖近70个国家，拥有近500个法人及办事处，涉足的业务面非常宽广，包括电子、重工业、建筑、金融服务业、其他服务业等。
但三星电子是三星集团64家子公司里最大的子公司。它的经营业绩占整个三星集团的50%以上，并且长期在韩国股市市价第一。
作为三星集团的领头企业，2011年三星电子营业收入1489.44亿美元，占整个三星集团的67.67%；利润为120.59亿美元，占三星集团的56.88%，而资产总额占36.2%。三星电子的重要性可见一斑。
更为关键的是，Note 7爆炸事件，可能打乱三星的复苏计划。
早在2007年，三星电子会长李健熙就曾预言，未来5-6年内三星可能面临潜在危机。此后，李健熙又多次警告，对于手机业务的过度依赖，未来可能对三星带来危机。
此后，三星开始向太阳能电池、生物制药和医疗设备等领域拓展版图。
不过，2014年，李健熙因心肌梗塞昏迷至今没有恢复意识，已经打断过一次三星的转型步伐。李健熙独子、三星电子副会长李在镕开始逐渐接管三星。
近3年来，三星占比最大的业务手机果然从高峰跌落。
过去3年，三星手机在中国的销量跌幅分别为18%、16%、15%。在中国的年营收也在逐年下滑，从2013年的40.1万亿韩元到2014年的33万亿韩元，2015年仅为31万亿韩元。
李在镕上任后，获得的评价并不低。
有分析认为，作为新一代接班人，李在镕相比他的父亲李健熙更能听得进意见。而李健熙则以强势和威权闻名。
“李在镕作为首席客户官和首席运营官参与经营数年，在李健熙不在位的两年扭转业绩颓势完成业务重组，充分展现经理能力，因此得以作为登记董事积极参与经营。”三星电子在9月的声明中称。
今年9月，李在镕成为三星的执行董事。
过去两年内，李在镕已经在重新梳理三星系的股权架构，推动三星更透明化，剥离了国防与化学等业务。
但眼下，他的主要工作将不得不转向处理Note 7的召回危机。

韩国危机
三星危机，往大了说，也是韩国危机。
一直以来，三星就是韩国人眼中的“天下第一”，它撑起了韩国GDP的五分之一。路透社曾说，李健熙一咳嗽，整个韩国都会感冒。“人民日报”微信公号的报道曾提及，在韩国，有句话流传颇广：韩国人的一生无法避免三件事，死亡、税收和三星。韩国人深知，三星不能败，三星不能出一点事！
近年来，韩国经济越来越依赖三星。三星集团的年营业收入总额高达近300万亿韩元（1.8万亿元人民币），相当于韩国国内生产总值的约20%。
这样一家巨无霸企业遭遇危机，对整个韩国来说都意义重大。
今年8月底，韩国航运巨头韩进海运宣布破产，已经引发全球关注。针对这两起事件，韩国政府及相关机构均已介入处理。
不过，外界普遍认为，三星要想走出Note 7危机，还需靠自身努力。
一是提升现有机型的产量。10月12日，有韩媒报道称，为了弥补部分由Note 7召回及停售产生的损失，三星已经开始提高S7系列产品及其他低端机型的产量。
但美林证券的数据却显示，三星Galaxy S系列对市场的吸引力在过去也有明显下滑。其S系列整体销量一度从2013年的7000万台下降至2014年的5000万台左右。
二是，提前推出新款旗舰机型。外界有传闻称，三星可能把明年2月份发布的Galaxy S8拿到今年底发布。
现代证券的股票分析师白顺英（Bae Sung-young）表示，“现在的关键是看三星电子能以多快速度了结Note7的事件，比如较预期提前推出新款手机。”
独立电信分析师付亮指出，原本三星预判换电池就能解决问题，现在看并不是这样，那么能做的就是尽快发新机。
“不管什么新机，只要有提升就行，要尽快发。”付亮还指出，三星应当拿出几套方案来做应对，除了加快全新产品上市，还有采用“旧瓶装新酒”的策略，即在研发、产品以及价格改变不大的前提下，对旧的产品进行性能的明显提升，从而挽回一部分市场。
IHS王阳称：“就手机业务来说，三星有个产业链优势，三星有芯片、面板一系列组件，整体来说也不会太差。”
【来源：澎湃新闻】

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